The Fed Hiked And Gold Rose Anyway
Scroll Down For English Version
پاکستان کی صرافہ مارکیٹ نے ستمبر کا تیسرا ہفتہ مضبوطی پر ختم کیا اور گولڈالائز کے مطابق کراچی پیس 454500 روپے فی تولہ پر بند ہوا جبکہ گزشتہ ہفتے کی بندش 449000 روپے تھی۔ یوں ہفتے بھر میں 5500 روپے یعنی 1.22 فیصد کا اضافہ ہوا۔ لاہور پیس 454000 اور پشاور 469300 روپے رہا جبکہ لوکل گولڈ کی اوسط 449000 روپے اور 999 چاندی 6900 روپے فی تولہ رہی۔ چاندی میں ہفتے بھر میں 100 روپے یعنی 1.47 فیصد کا اضافہ ہوا۔
گزشتہ ہفتے گولڈالائز نے نشاندہی کی تھی کہ لوکل ریٹ انٹرنیشنل پیریٹی سے تقریباً 6000 روپے پیچھے چل رہا ہے۔ یہ فرق اس ہفتے مکمل طور پر ختم ہو گیا۔ آج کے 4375 ڈالر اور ڈالر کی 277.30 کی سطح کے حساب سے لوکل ریٹ 454900 روپے بنتا ہے جبکہ اصل بندش 454500 روپے پر ہوئی۔ یعنی پاکستانی مارکیٹ اب انٹرنیشنل قیمت کے بالکل برابر آ چکی ہے اور جو خریدار پچھلے ہفتے اس فرق کا فائدہ اٹھا چکے ہیں وہ پانچ سیشن میں اپنا کام کر چکے ہیں۔
اس ہفتے کی سب سے بڑی خبر بدھ کو آئی جب فیڈرل ریزرو نے تین سال میں پہلی بار شرح سود میں اضافہ کیا۔ تمام 12 اراکین نے متفقہ طور پر پچیس بیسس پوائنٹ اضافے کے حق میں ووٹ دیا اور شرح سود 3.75 سے 4.00 فیصد کر دی گئی۔ اس سے بھی زیادہ اہم بات یہ رہی کہ 18 میں سے 16 پالیسی سازوں نے رواں سال ایک اور اضافے کی توقع ظاہر کی اور سال کے آخر کے لیے شرح سود کا تخمینہ 3.8 فیصد سے بڑھا کر 4.1 فیصد کر دیا گیا۔
چیئرمین کیون وارش نے پریس کانفرنس میں صاف کہا کہ مہنگائی بہت زیادہ ہے اور بہت عرصے سے زیادہ ہے اور اس گرمی کے اعداد و شمار یہ نہیں بتاتے کہ بنیادی رجحان بہتر ہوا ہے۔ ٹرمپ انتظامیہ ہفتوں سے کٹوتی کا مطالبہ کر رہی تھی مگر فیڈ نے الٹ سمت اختیار کی۔
مارکیٹ کا فوری ردعمل یہ تھا کہ سونا بدھ کو تقریباً 1.3 فیصد گر کر چھ ہفتوں کی کم ترین سطح کے قریب پہنچ گیا اور ڈالر انڈیکس سات ہفتوں کی بلند ترین سطح پر چلا گیا۔ مگر اس کے بعد جو ہوا وہ اس ہفتے کا اصل سبق ہے۔ جمعرات اور جمعہ کو سونا مسلسل دو سیشن بڑھا اور جمعہ کو 4400 ڈالر فی اونس تک پہنچا جبکہ چاندی 3.02 فیصد بڑھ کر 67.18 ڈالر پر آ گئی جو ایک ہفتے سے زیادہ کی بلند ترین سطح ہے۔
اس پلٹاؤ کی وجہ تیل ہے۔ سعودی عرب نے اپنی ایسٹ ویسٹ پائپ لائن بحال کرنا شروع کی اور ہرمز کے حوالے سے سفارتی کوششیں آگے بڑھیں جس سے سپلائی کا خوف کم ہوا۔ برینٹ بدھ کو 107 ڈالر سے اوپر تھا اور جمعہ کو 98.46 ڈالر پر آ گیا یعنی مسلسل تین سیشن کی گراوٹ۔ تیل گرنے سے مہنگائی کا خوف کم ہوا اور امریکی دس سالہ بانڈ کی شرح جو ہفتے کے دوران 5.00 فیصد سے اوپر گئی تھی واپس 4.93 فیصد پر آ گئی۔
سونے کے لیے یہی اصل سہارا بنا کیونکہ بانڈ کی شرح گرنے سے سونا رکھنے کی لاگت کم ہو جاتی ہے۔ ڈالر انڈیکس ہفتے کے اختتام پر 100.22 پر رہا جو ہفتے بھر میں تقریباً 1.1 فیصد اوپر ہے۔ یعنی یہ ڈالر کی کمزوری سے آنے والی تیزی نہیں بلکہ مضبوط ڈالر کے باوجود آنے والی خریداری ہے اور اسی لیے یہ زیادہ پائیدار ہے۔
اسی ہفتے بینک آف انگلینڈ نے شرح سود برقرار رکھی جبکہ بینک آف جاپان نے شرح سود بڑھا کر 31 سال کی بلند ترین سطح پر پہنچا دی۔ اکتوبر میں فیڈ کے ایک اور اضافے کا امکان اس وقت 53 سے 60 فیصد کے درمیان ہے۔
اب سال کے آخری 100 دن بدھ 23 ستمبر سے شروع ہو رہے ہیں اور یہ وقت ہے کہ پورے سال کا حساب سامنے رکھا جائے۔ 29 جنوری 2026 کو سونا 5598 ڈالر فی اونس اور پاکستان میں 585000 روپے فی تولہ کی تاریخی بلند ترین سطح پر تھا۔ جولائی میں گر کر 3941 ڈالر اور پاکستان میں 422500 روپے تک آیا۔ آج 4377 ڈالر اور 454500 روپے پر ہے۔
ڈالر کے حساب سے سونا اس سال تقریباً وہیں کھڑا ہے جہاں سے شروع ہوا تھا مگر پاکستانی روپے میں جنوری کی بلندی سے اب بھی تقریباً 25 فیصد نیچے ہے۔
چاندی کی حالت زیادہ سخت ہے کیونکہ 121.67 ڈالر کی بلندی سے گر کر 67 ڈالر پر ہے اور پاکستان میں 18500 روپے سے گر کر 6900 روپے پر ہے۔
آخری 100 دن کن چیزوں پر منحصر ہیں۔ پہلی چیز فیڈ ہے کیونکہ اکتوبر اور دسمبر کے اجلاس باقی ہیں اور فیڈ کا اپنا تخمینہ کہہ رہا ہے کہ ایک اور اضافہ آنا ہے۔ دوسری چیز نومبر کے وسط مدتی انتخابات ہیں اور صدر ٹرمپ کا یہ دعویٰ کہ ایران جنگ ان انتخابات کے فوراً بعد ختم ہو جائے گی اور توانائی کی قیمتیں تیزی سے گریں گی۔ اگر ایسا ہوا تو تیل مزید گرے گا اور مہنگائی کا دباؤ ختم ہو گا جو فیڈ کو نرم کرے گا اور یہی سونے کے لیے سب سے بڑا مثبت منظر نامہ ہے۔ تیسری چیز بانڈ کی شرح ہے کیونکہ دس سالہ شرح 5 فیصد کے قریب ہے اور اگر یہ اوپر رہی تو سونے کی چھت بھی نیچے رہے گی۔ چوتھی چیز پاکستان کی اپنی ڈیمانڈ ہے کیونکہ اکتوبر سے دسمبر شادیوں کا موسم ہے اور فزیکل خریداری ہر سال اس عرصے میں بڑھتی ہے۔ اور پانچویں چیز چاندی کی سپلائی ہے کیونکہ سلور انسٹیٹیوٹ کے مطابق اس سال بھی 67 ملین اونس کا خسارہ ہے جبکہ کل سپلائی ایک دہائی کی بلند ترین سطح پر ہے۔
لوکل مارکیٹ تکنیکی طور پر پاکستان میں سونے کی فوری سپورٹ 450000 پر اور اس کے 442000 کی سپورٹ ہے۔ اوپر کی طرف پہلی اصل رکاوٹ 465000 روپے پر ہے۔ چاندی کی سپورٹ 6700 جبکہ رکاوٹ 7100 پر ہے۔
گولڈالائز پریمیم سروسز میں آپ کو فیزیکل مارکیٹ میں خرید و فروخت کے سگنلز اور مکمل ریسرچ فراہم کی جاتی ہے۔
ممبر بننے کے لئے واٹس ایپ پر رابطہ کریں۔
Pakistan's bullion market closed the third week of September firmly higher, with the Karachi piece settling at Rs 454,500 per tola against last Saturday's Rs 449,000, according to Goldalyze rate data. The Rs 5,500 gain works out to 1.22% on the week. Lahore closed at Rs 454,000 and Peshawar at Rs 469,300, while the local average stood at Rs 449,000 and 999 silver at Rs 6,900 per tola, up Rs 100 or 1.47%.
The most consequential development is one that will not show up in a rate table. Last Saturday, Goldalyze flagged that the domestic market was trading roughly Rs 6,000 below import parity, having failed to price the international rebound that followed the August CPI release. That gap has now closed entirely. At Friday's $4,375 and a USD/PKR rate near 277.30, parity implies about Rs 454,900 per tola against an actual close of Rs 454,500. The arbitrage that existed five sessions ago no longer does — which changes the calculus for anyone buying at these levels.
The week's headline event came Wednesday, when the Federal Reserve raised its benchmark rate for the first time in three years. All twelve voting members backed the quarter-point increase to 3.75%–4.00%, including Chairman Kevin Warsh and Stephen Miran, who had dissented in favour of cuts at every meeting before June. More important than the move was the projection accompanying it: sixteen of eighteen policymakers expect another quarter-point hike before year-end, and the median end-2026 rate forecast rose to 4.1% from 3.8%. Warsh, who again declined to submit his own projection, used the press conference to say plainly that inflation is too high and has been for too long, and that the summer's readings do not indicate underlying trends have meaningfully improved. The Trump administration had spent weeks publicly demanding cuts. It got the opposite, unanimously.
Gold's immediate reaction was a drop of as much as 1.3% to near a six-week low, with the dollar index reaching a seven-week high. Then the trade reversed, and the reversal is the real lesson of the week. Bullion rose for two consecutive sessions, reaching $4,385 an ounce on Friday after touching an intraday high of $4,439.80. Silver was the standout, climbing 3.02% to $67.18 — its best level in over a week — compressing the gold-to-silver ratio to roughly 65, its tightest of the week.
Oil is what turned it. Saudi Arabia began restoring its East-West pipeline and diplomatic movement around the Strait of Hormuz eased supply anxiety. Brent, above $107 on Wednesday, fell for three straight sessions to $98.46 by Friday morning. With the energy premium draining out, the inflation impulse that had driven the hike narrative faded, and the US ten-year yield — which briefly exceeded 5.00% during the week, a multi-year high — retreated to around 4.93%. Lower yields reduce the carrying cost of a non-yielding asset, and that is what reopened the path for gold.
The detail worth dwelling on: the dollar index closed at 100.22, up about 1.1% on the week. This was not a weak-dollar rally. Buyers stepped into gold and silver against a firm dollar, which is a more durable form of demand than a currency-driven bounce — and a more demanding one, because it requires conviction rather than mechanics.
Elsewhere, the Bank of England held rates on Thursday while the Bank of Japan raised to a 31-year high on Friday. Markets currently price the probability of a further Fed hike in October at somewhere between 53% and 60%.
The final hundred days of 2026 begin Wednesday, 23 September, which makes this the right moment to take stock of an extraordinary year.
On 29 January, gold set an all-time high of roughly $5,598 an ounce and Rs 585,000 per tola in Pakistan. By July it had collapsed to $3,941 and Rs 422,500. It now sits at $4,385 and Rs 454,500. In dollar terms, gold is close to flat for the calendar year — a statistic that conceals a 30% peak-to-trough drawdown and a partial recovery. In Pakistani rupees it remains about 22% below the January record. Silver's year has been harsher still: down from $121.67 to $67 internationally, and from Rs 18,500 to Rs 6,900 locally.
Five variables. The Fed, with October and December meetings remaining and its own dot plot signalling one more hike. The November midterms, and Trump's claim that the Iran war ends shortly afterward with energy prices falling sharply — the single most bullish scenario available to gold, because cheaper oil kills the inflation impulse that is forcing the Fed's hand. The ten-year yield, which near 5% caps any rally. Pakistan's own physical demand, which strengthens every year from October through December on wedding season. And silver's supply picture, where the Silver Institute projects a 67-million-ounce deficit this year even as total supply hits a decade high of 1.05 billion ounces.
The strongest case for next week is a range of Rs 449,000–460,000. Less likely, continued oil weakness carries gold to Rs 465,000. Least likely, October hike anxiety drags it back to Rs 443,500. This view is wrong if the ten-year yield closes back above 5% on a sustained basis.
Contact GOLDALYZE on whatsapp for premium services
